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五月报告偏空 我国豆粕市场压力继续
  作者: 摘自: 日期:2017-05-16  

  北京时间5月11日凌晨,美国农业部公布5月份月度供需报告,如市场预期一样,报告上调美国大豆陈豆出口量,且相应下调美豆期末库存,但在2016/17年度全球期末结转库存方面,由于报告对南美、中国、欧盟的大豆产量都有所上调,因此较上月相比上调273万吨,预估为9014万吨。

  受此影响,5月10日美豆期货7月合约收低3.6美分,报收970.2美分/蒲式耳,CBOT期货的表现也反应了市场对于全球大豆供应过剩的担忧,尤其是在增加新作美豆播种面积之后,一旦后期生长天气良好,美豆库存量将进一步冲击历史高位,利空预期不容忽视。

  在期货市场的影响下,5月11日我国豆粕现货报价再度下调,东南沿海一带主要油厂报价2900-2930元/吨,较前一日平均下调20元/吨左右。

  展望我国豆粕市场的变化趋势,正如之前文章中所描述,5-7月每月800万吨的大豆进口量,以及近期以来逐步增加的油厂开机率,基本上保证了豆粕的供应。需求方面,随着国内年后养殖场补栏的生猪逐渐长大,生猪饲料消费将会逐渐增加,且由于猪价的持续下跌,目前压栏状况比较普遍,加上饲料成本处于低位,养殖户倾向于继续育肥,但考虑到禁养限制及环保政策的影响,短期内生猪饲料需求难有太大增加。此外, 5-10月一般为水产养殖的旺季,也是水产饲料消费旺季,豆粕在水产饲料中有比较重要的作用,但由于今年以来,主要水产养殖地区的天气状况持续不稳定,也导致今年水产饲料的需求启动较为缓慢。

  近期,南方地区在经历短暂的降雨停歇期之后,新一轮的大范围降雨天气将再度展开,这对水产养殖也会有一些冲击,或影响豆粕终端消耗速度。相较之下,禽类养殖则更为惨淡,鸡蛋价格持续下跌,养殖户亏损严重,后期不得不面对大量集中淘汰,饲料需求势必会深受影响。

  综合来看

  未来几月,由于季节性影响,豆粕需求一定程度上或将有所增加,但无论从全球大豆“大供应”背景看,还是就国内巨大的大豆进口量而言,其弱势局面恐将难有改观,而目前最大的潜在利多因素则在于北美的播种天气,对此我们也将会持续关注。

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