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秘鲁B季完成量几近完美,国内现货成本高库存低
  作者: 摘自: 日期:2017-02-15  

  自2016年11月15日0时开始,至2017年1月27日0时正式结束,两个半月的时间,秘鲁中北部捕鱼196万t, 200万t的配额几近完成。在鱼资源和幼鱼比例偏高的种种质疑声中,该完成量已堪称“完美”。受此影响,国内外市场购销心态皆有所承压,加之节日假期的影响,内外盘成交清淡。与此同时,在“特朗普经济学”阴影的笼罩下,除对大宗商品整体的冲击之外,汇率波动对于中国及秘鲁鱼粉厂商亦存影响。在一定程度上制约我国鱼粉厂商采购秘鲁鱼粉的积极性。具体分析如下:

  1 国外方面

  1.1 秘鲁中北部捕捞情况

  1月27日,在之前种种忧虑和质疑声中,秘鲁中北部B季捕捞正式落下帷幕,最终完成量196万t,该数字明显超过之前业内普遍预期的160万——180万t,堪称“出乎意料”的“完美”。但该完成量也不可否认的伴随着幼鱼比例偏高的事实,因而是否影响到2017年A的捕捞情况仍有待观察。

  在此大背景下,加之中国春节的影响,近段时间秘鲁外盘成交表现持续清淡。当前秘鲁超级蒸气鱼粉主流报价在CNF1,550——1,600美元/t,但部分厂商似乎已出现偏低成交价。接下来,就要看秘鲁2017年A季预售的大幕如何拉开了。

  1.2 秘鲁中北部幼鱼比例大

  据Imarpe统计,早在去年11——12月期间,局部地区如chimbote港附近的幼鱼比例一度达到80%左右,而Vegueta港和Huacho港的幼鱼比例都达到过90%以上。进入2017年1月以来,部分港口幼鱼比例过高的格局仍持续存在,受此影响,秘鲁生产部不断公布预防性小禁捕措施。

  国际海洋保护组织根据秘鲁海洋研究院(Imarpe)的信息做了个当前捕季的鱼龄结构平衡表,证实鱼群中存在大量幼鱼。值得注意的是,幼鱼和成鱼的组织结构是有区别的,成鱼的脂肪和肉量更多。换句话说,若按照每吨鳀鱼里面幼鱼比例10%来计算,则意味着被捕捞的幼鱼量在20万t甚至更多,而这些鳀鱼如果在下个捕季可以生长到70万——100万t,这说明了幼鱼比例偏高而仍在继续捕鱼的弊端:提前透支下个捕季的供给量。

  另外,由于大量幼鱼夹杂其中,B季鱼粉的质量受到一定影响。品质好的超级鱼粉供货量将减少,与其它规格鱼粉价格的差距也将会拉大。

  2 国内方面

  2.1 现货库存降至低位,国内鱼粉价格趋于稳定

  在秘鲁B季中北部捕鱼“完美”收官的背景下,国内销售心态亦受到一定影响,特别是华东地区,杀价出货落袋为安的心态表现特别明显;不过,鉴于近期我国主要港口鱼粉库存已降至6万t左右的历史低位,大部分鱼粉持货商观望情绪浓厚,报价波动有限。当前我国各主要港口超级蒸气鱼粉参考报价稳定在11,500——11,700元/t左右,但实际成交则以具体议价为准,不同厂商则存在不同的议价空间。

  2.2 近期我国进口鱼粉到货量下降

  10月之后,随着2016年秘鲁A季鱼粉集中到货的结束,国内港口到货量开始明显下降,进入11月后更是呈现大幅下降的态势。海关数据显示,2016年11月我国进口鱼粉数量为6.95万t,同比减少31.3%,环比减少12.2%;12月进口鱼粉到港数量只有4万t,同比减少66%,其中12月秘鲁鱼粉仅有3,800t到港;库存和现货的紧张也在一定程度上支撑着国内现货市场的价格。接下来要看B季的到港情况和国内开春之后的消耗情况。

  2.3 人民币贬值增加鱼粉成本

  对于近期的国际贸易,汇率的波动是不得不提的重要一环,自2015年8月以来,人民币兑美元汇率呈现持续贬值态势。和2015年8月汇改之前相比,截至近期人民币兑美元汇率的贬值幅度达到14%左右。若以CNF1,560美元/t来推算,则目前折合人民币成本在11,150元/t,而汇改前成本仅为9,800元/t,两者差距达到1,350元/t左右。

  此外,特朗普正式就任美国总统,其一系列的奇葩政策,更是给国际贸易笼罩一层阴影,人民币兑美元的贬值趋势或将振荡持续,这无疑使我国鱼粉厂商采购秘鲁鱼粉的成本不断增加。而对于秘鲁鱼粉厂商而言,由于鱼粉贸易多以美元计价,因而在秘鲁新索尔兑美元汇率贬值的情况下,对于秘鲁鱼粉厂商存在一定的货币避险作用,是有利的。所以外盘价格有向下调整的潜在动力,调整幅度要结合2017年A季鱼资源的情况,需密切关注。

  综上所述,秘鲁2016年B季无论从预售还是捕捞上讲,都几近完美收官。捕鱼完成量略高于市场预期,施压市场,但目前的价格已处于相对低位,进一步大幅下跌的空间不大,行情或将处于稳定状态;而国内现货行情,一方面受汇率影响,进口鱼粉成本上升,另一方面3、4月秘鲁B季鱼粉大量到港前,鱼粉库存偏低情况将持续,两方面因素会支撑现货行情;而后期市场(3/4月),秘鲁A季的预售大幕如何拉开,A季的鱼资源又有怎样的变化,开年后下游饲料需求情况又将如何,诸多因素仍值得我们进一步跟踪。

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