继前一日大举增仓20%，玉米总持仓突破100万手以后，周二连玉米继续小幅度增仓，资金只进不出，多空双方正式形成对峙状态。不利因素令豆类积重难返，玉米能否成为农产品牛市的下一个希望？盘面显示，多空分歧较大，主力机构上演颠峰对决。

    玉米：内盘不如外盘强

    降雪及霜冻天气继续影响着美国玉米播种。截至4月27日当周，美国玉米种植率为10%，低于前一周的4%，同时远远低于去年同期的20%和五年均值35%。分析人士认为，美国玉米播种面积可能难以超过农业部此前预估的8600英亩，由于产量可能难以跟上消费的增长，玉米整体走强。周一CBOT7月玉米大幅收涨22.8美分至613.4美分，电子盘续涨1%；12月合约触及纪录新高。

    继前一日大举增仓、涨逾2%之后，尽管周二连玉米继续增仓，但盘中却震荡走低，缩减涨幅，放慢了上行步伐。主力合约901全天仅微幅收升至1965元，成交量缩减为68万手，持仓量小幅增加1万余手至61.5万手。

    观点一：玉米涨势难以维持

    与外盘相比，国内玉米走势远不如国外强劲。由于国储连续拍卖，玉米承受较大的调控压力，多数时间横盘震荡整理。业内人士表示这还会继续影响内盘玉米。从宏观经济层面看，今年仍将是一个政策年，国家手中还有较为充足的粮食库存，在需要时可以通过拍卖来继续平抑市场价格。

    东证期货分析师林慧认为，玉米后市下跌空间不大，但走势也并不乐观。除了国内总量仍然较多以外，需求也成为一大掣肘因素。整体来看，玉米饲料需求因疫情影响一直受到抑制，除非后市饲料需求能大幅回升，否则玉米涨势难以维持。

    观点二：现货玉米有望补涨

    光大期货仍看好玉米长线走势，分析师王洪悦指出，进入4、5月份后，国内玉米库存已消耗得差不多，销区的需求也有所增强，现货价格稳步回升；前期由于供需不佳而偏低的玉米价格存在上涨的需求。后期玉米和大豆比价将出现调整，在大豆表现疲软的同时，玉米有望上演补涨行情。

    国金期货张如表示，宏观调控可能会使玉米继续震荡，但总体易涨难跌，一些突发性的事件刺激均有望推动价格走高。供需方面短期内较为平淡，但地区性、阶段性供求失衡也有可能发生，这些因素的变化将给资金带来炒作空间。

    观点三：也许未到入市良机

    多空因素的同时存在确实使得玉米后市走势显得扑朔迷离。王洪悦认为，今年玉米应该不存在单边上涨的行情。由于宏观调控的影响，中长期价格波幅可能被压缩。虽然现货价格呈现稳步上涨的势头，但由于期货升水较大，涨势可能落后于现货。

    王洪悦表示，对于一般投资者而言，目前也许还未到入市良机。现货上涨的同时，期货价格有可能会下跌。在他看来，今年9-10月份玉米809合约交割完毕后，期货升水可能被挤掉，那时或许才是做多玉米期货的时机。而玉米期货真正的牛市，则可能要等到2009年才会来临。